第七百五十二章 矛盾激化（2 / 2）

郭守云点了点头，挥手示意他继续。

“在金融领域的所有类别当中，除了从公众中吸纳存款，美林几乎涉及了所有类别的业务。包括投资银行、私人财富管理、保险、风险投资、杠杆收购等。”

美林的全称是‘美林—皮尔斯—芬纳—史密斯公司’，简称美林公司。也长长被外界称为‘美林银行’。原因是美林涉及了商业银行所从事的贷款业务。

了解美国金融业的人都知道《格拉斯—斯蒂格尔法案》，法案对商业银行和投资银行的业务范围进行了划分。但在美林第七位CEO唐纳德·里甘的带领下，美林公司一直不断的侵蚀商业银行的业务。

为了不触及《格拉斯—斯蒂格尔法案》，他们想了个办法，在美国国内只放款，不从公众手中吸收存款，这样也不算触犯法案。却增加了新的业务，拓展出了新的营收点。

而在没有《格拉斯—斯蒂格尔法案》阻挡的国际市场，他们跟英国的银行一样，虽然挂着投行的名字，却把所有金融行业能做的都做了，包括存款和贷款。

等到1999年，美国废除《格拉斯—斯蒂格尔法案》后，美林的业务再也没有了盲点。

“截止2004年年底，美林拥有1.75亿美元的总资产，其中私人客户业务管理总资产达到1.3亿美元，全球资产管理业务总共持有5570亿美元，股东权益227.8亿美元，净收入377亿美元，净利润54.3亿美元。”

“目前，美林在全球44个国家拥有975家分支机构，4.8万员工。公司总计拥有49个业务单元，分为私人客户、资产管理、保险、投资银行、债务市场和股票市场六个业务板块，由六名执行副总裁分管。”

“现在美林拥有权益资产4500亿美元，杠杆率19倍。占比最大的是不同产投资及衍生品，占比28.9%，达到1309亿美元；第二的是私募股权投资，占比13.7%，达到616.5亿美元。私募股权中重权股有七支，分别是彭博社占比20.7%，威瑞森电信7.4%，思科公司5.3%，华夏电信4.5%，墨西哥电信4.2%，魔都石化4%，伯克希尔哈撒韦3.4%。”

“占比第三的期货投资，占比9.37%，达到422亿美元。黄金现货和石油期货最多，占比73%，而且三倍杠杆长仓。从美林的文件中记录，黄金现货和石油盯住的是雷霆基金。很显然美林跟在老板后面操作。”

郭守云笑了笑，对于美林的选择他一点都不奇怪。事实上，雷霆基金的投资策略，尤其是在黄金和石油上的投资策略，已经用五年来的超高回报证明了自己的实力。不管是美林也好，高盛也罢，包括MG大通、花旗等金融巨头，在投资黄金现货和石油的时候，都会盯住雷霆基金。

“最后，美林的风险敞口比我们之前了解的要大很多。尤其是不动产及衍生证券，达到了189亿美元，超过了之前我们120亿美元的预估。”

风险敞口，是金融术语。简单来说就是未加保护的风险。举一个简单的例子：你买了一组不动产为抵押的ABS债券，由于这笔债券有信用风险，而且你没有做任何对冲交易，你因此有一个信用风险敞口。

如果不动产市场价格下跌的情况，那么你就将承受损失。这也是次贷危机发生的主要原因。

但如果你为这组ABS债券购买了‘信用违约掉期’，那么不动产价格下跌损失的部分，就将由拥有这笔‘信用违约掉期’的保险公司或者金融机构赔偿。

信用违约掉期，也就是CDS。次贷危机发生时，美国CDO的规模只有2万亿左右，但CDS却高达几十万亿。它才是诱发次贷危机的真正元凶！

另外，关于CDO和CDS的具体概念，前面说过，这里不多提。另外后面写到次贷危机的时候再详细交代。

犹豫郭守云介入的比较早，美林在不动产及衍生债券领域的风险敞口不算高。