第十二章 股指期货（1 / 2）

这个信封之所以让我好奇，是因为它是从一个著名的国际投行的证券投资研究及咨询部门邮寄过来的。看起来像是一份内部的宏观研究参考报告。这种宏观报告一般不会明确地推荐股票，但是你也知道，中国股市被称为“政策市”，现在是2007年7月初，而在一个月之前，5月30日的凌晨发生了著名的“半夜鸡叫”事件————股票交易印花税突然从千分之一上调到千分之三，不但让所有人都是大跌眼镜，更导致中国股市的上证指数已经在突破4000点大关之后又大幅回落。到底接下去会怎么走，我也很好奇真正的专家会怎么看。

我拆开了信封，里面果然是一封研究报告。

报告里称：预计印花税的推出不会改变中国股市未来继续上行的趋势，因为主要的资金，比如国有企业基金、公募基金、社保基金，当时尚未解套。为了保证这些“国家队”的资金，特别是养老金的安全，因此上证指数将继续爬升至5500点左右，甚至可能突破6000点大关。但提醒股市投资者注意从2007年4月份开始的美国次级贷款可能引发的一系列影响，选择适当时机，套利退出。

这个报告接下来用了详尽的数据来分析并支持这一观点。

它说的没有错。上证指数此后仍然一路高歌、突飞猛进，终于在2007年10月16日达到了6124点的历史高位。在那个时候，无数股评家在叫嚣着冲到10000点，人们挤破了脑袋往股票交易所里面钻，甚至有无数人群站在玻璃窗之外，盯着里面红红绿绿的股票报价屏，人声鼎沸，好不热闹。

但是，此后的整整一年时间里，又回落到1664点，股市一片哀鸿遍野，许多失去了辛苦工作挣下的一切的愤怒股民，叫嚣着让那些吹牛皮的股评家出来负责。但是，那些人只会指着每个股票交易所大厅里挂着的“股市有风险，投资需谨慎”的牌子，笑而不语。

2007年6月的我，并不知道这场危机已经迫在眉睫，到底是什么让中国股民千万亿的资金就此蒸发。是因为美国次贷危机？还是因为全球金融危机？抑或是因为我们本身的经济问题？我不知道。任何一场人类疯狂盛宴，无论是英国的南海泡沫危机、荷兰爆炒郁金香，抑或日本80年代的房产泡沫、包括中国90年代炒作邮票、金银币和电话卡，00年代炒作茶叶、兰花、红木等等，最终都逃不过泡沫破裂的下场。

回想那些除破裂结局之外别无他途的惨烈历史，我只能默默地祝福现在还在考虑买房的人们，一路顺风，好运常在。

言归正传，虽然我至今不知道2007——2008年的股市惨跌是缘何而起，但是当时的我，也绝没有想到：我后来的所作所为，竟然可能成为了引发那次股市超级暴跌的原因之一。

当时在我手中的那份报告，前面都是陈述观点和论证观点的部分；而后面的一段话，却引起了我的兴趣。这段以“接下来回答陈先生的问题”为开头的文字里提到：从种种迹象及与上层人士的沟通得知，中国的股指期货市场，很有可能在两年后开辟。

股指期货！

原来，这份报告其实是一个回函，解答了陈子奇此前向这家著名投资咨询机构提出的问题。而陈子奇关心的，竟然是股指期货什么时候开通。

在我因为萧璐琪而卷入这场事件之前，我是一名在投资公司工作的**丝小白领，但对股指期货这个东西，还是略有耳闻。说白了，这玩意就是赌博。赌的是未来股票指数是涨是跌。如果说股票的交易，只有股票涨了才会赚钱的话，股指期货的交易就完全颠覆了这种思维：期货合约可以卖空，也就是说，如果你赌未来股票指数下跌，而它真的跌了，你就会赚钱。

但是，股指期货与赌博不同的是：资金存在巨大的杠杆。如果你去赌博，不考虑抽头之类的费用，一万块钱就只能换到面值一万块钱的筹码。但是你可以用几分之一甚至更少的钱，利用杠杆撬动巨大的利益或者风险，一旦获利，那就是让你抓狂的巨额利益；当然，风险也会随着杠杆成倍增加：如果稍微跌一点，只要你没钱继续跟进，就会被强制平仓，所有投进去的钱都没了踪影。

不过，任何以赌博为本质的玩法，都有一个相同点，那就是总有人想要出老千，操纵局面。

股指期货是赚是赔，取决于股市的涨跌。而股市的涨跌，说到底，是取决于市场的信心、取决于人们有没有敢于买入并持有股票，还是因为某种恐惧而卖出股票。

如果陈子奇掌握了复活秦始皇的方法，把这个消息大肆公布出来，会对中国造成什么影响？也许实际影响不多，但是，一个几乎无人不知无人不晓的，已经死去两千多年的残暴**君主，突然复活，这种匪夷所思的事件对民众的心理上的影响，会有多大？其实，他看重的就是这种心理影响。如果秦始皇真的复活，中国股票指数必定疯狂下跌。如果那时候股指期货已经开通了，而陈子奇事先已经建立了大量空头头寸，股指跌得越惨，他就赚得越猛，这就是以小博大的杠杆力量。

想到这里，我额头的汗水不禁涔涔而下。如果陈子奇只是想要变成世界首富，那也罢了。但是，有一个名词，叫做蝴蝶效应，意即地球一侧的某只蝴蝶扇动翅膀所引发的气流，可能通过一系列的连锁反应，引发地球另一面的一场灾难性风暴。如果秦始皇复活，这种事件相当于多少蝴蝶一起扇动翅膀？这种事件，会引发多少场无法预见的灾难？

我无法再想象下去。之前我的注意力都放在了秦始皇本身能有多大作为这个问题上，但是换个角度来看，这个事件本身的影响，早已超越了秦始皇本身。

哪怕他在复活了秦始皇之后，一刀把他再送回坟墓里去，这个事件的影响，都不再是任何一个人所能控制的。

我再一次痛苦地把头埋在双手之间，想道：如果真是这样，那么……那个解药，就是一场前所未有的动乱的导火索。谁掌握了它，谁就有了颠覆世界的力量。我真要为了复活一个心目中的女神，而帮助这个恶魔实现他的野心么？

就在这时，陈子奇突然开门进来。

我没有任何慌张或者隐藏的动作，很自然地拿着报告，向他道：“这份东西写得不错，论点鲜明、论据充分。”说着，顺手递给他。